MarktRapport - week 7

Ontwikkelingen van deze week

Ondanks de te verwachten vraag naar gas voor het vullen van de gasopslagen, bleven de prijzen van gas voor de zomer onder de prijzen van die voor de komende winter (de zogenoemde zomer-winterspread). De spread voor zomer-winter 2026, die eind januari nog positief was, werd begin februari negatief. Deze omslag werd veroorzaakt door verdere prijsdalingen en door uitstel van nieuwe LNG-capaciteit uit Qatar, waarvan de extra volumes nu pas in 2027 worden verwacht. Wel is het zo dat de huidige zomer-winterspread dermate smal is, dat seizoensopslag economisch nog onaantrekkelijk blijft. Dit kan de opbouw van gasvoorraden in de zomer bemoeilijken, omdat voor marktpartijen de kosten zoals de vergoeding voor het beschikbaar stellen van opslagcapaciteit dan hoger zijn dan de opbrengsten uit de aan- en verkoop van gas.

Gasvoorraden

De Europese gasvoorraden liepen begin februari verder terug. De dagelijkse en wekelijkse onttrekking uit de gasopslagen daalde weliswaar licht, maar de algehele opslagniveaus liggen duidelijk onder die van de afgelopen jaren. Bij het huidige aanhoudende verbruik zouden de voorraden richting het einde van de winter in een aantal landen tot zeer lage niveaus kunnen zakken. Dit geldt met name voor Nederland en Duitsland. In Nederland is de vullingsgraad op dit moment ongeveer 20%. Dit is zeer laag en hierdoor zijn de gasprijzen in Europa zeer gevoelig voor een eventuele nieuwe koude periode.

Wel wordt op middellange termijn enige verlichting verwacht vanuit Noord-Amerika. In de loop van de zomer zou hier nieuwe LNG-capaciteit beschikbaar moeten komen. Europese opslaglocaties zouden daarmee tegen het einde van de zomer weer op een meer comfortabel niveau moeten kunnen komen, in ieder geval voldoende om de Europese doelstellingen voor het volgende opslagseizoen te halen. De LNG-markt is daarmee een zeer belangrijke factor bij het vullen van de gasopslagen. In Azië ligt de prijs voor LNG op dit moment lager dan in Europa, waardoor er hier op dit moment een prijsvoordeel is en het eenvoudiger is om de LNG richting Europa te krijgen. 

CO₂-markt

Afgelopen dinsdag (10 februari) daalden de prijzen op de CO₂-markt fors. Dit was vooral het gevolg van nog onbevestigde berichten dat er vanuit de EU mogelijk een voorstel voor hervorming van de CO₂-markt komt. De plannen zouden er op gericht zijn om een te snelle prijsstijging van de CO₂-prijzen te voorkomen. Hierdoor is de onzekerheid op de markt toegenomen, waardoor er minder behoefte is om te handelen in deze rechten. Marktpartijen hebben hun speculatieve long-posities hierdoor verkocht en daalden de prijzen.

Elektriciteitsmarkten

Met de prijsdaling op de gas- en CO₂-markten zijn ook de termijnprijzen van elektriciteit gedaald. Deze prijzen zijn nu weer op het niveau van eind december vorig jaar. De prijzen op de spotmarkt voor elektriciteit zijn redelijk stabiel gebleven. Door een beperkte opwek uit hernieuwbare bronnen zijn hier de afgelopen week geen sterke prijsdalingen te zien geweest. 

Ontwikkeling energieprijzen in beeld

In de grafieken en jaarblokken ziet u de gevolgen van deze ontwikkelingen op de energiemarkt terug in de energieprijzen.